中证50:但全球面板光刻胶基本被日韩企业垄断,国内仅公司收购的LG 化学在彩胶市场名列全球第三,份额14.2%

2021-10-13 16:47:48 by Admin 其他市场
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  报告摘要:

      前瞻战略眼光&优秀管理能力并举,成为国内半导体材料平台龙头公司以阻燃剂起家,通过收购UP 化学/LG 化学资产/科特美/科美特/华飞电子,切入SOD&前驱体/面板彩胶/面板正胶/电子特气/硅微粉领域,已成国内电子材料平台龙头。整合有效业绩快速增长,2020 年营收/归母净利为22.7/4.1 亿元,近5 年CAGR 高达26%/57%。

      半导体材料:下游密集扩产、公司高度稀缺、研发优势构筑强大护城河前驱体&SOD:a)行业β:晶圆厂密集扩产,需求量价齐升。全球缺芯&国产替代促使晶圆厂密集扩产,且制程越先进单位用量和单位价值越高,带动前驱体需求量价齐升。富士经济预测2024 年全球前驱体市场规模将超20 亿美元,是公司前驱体业务2021 年年化收入的18 倍,成长空间广阔。b)公司α:1)聚焦半导体卡脖子关键材料领域,具备高度稀缺性。

      科技战背景下部分逻辑芯片用前驱体已经断供,而前驱体生产基本被德国默克/法液空/美国Entegris 等海外企业垄断,公司是唯一国产供应商。SOD 方面,全球仅三家半导体级SOD 供应商:德国默克/三星SDI/雅克,公司具备高度稀缺性。2)与全球龙头客户开发最先进制程产品,确保代际领先与显著成本优势。公司客户包括三星/美光/海力士/台积电/中芯国际等国内外芯片巨头,通过与国际龙头合作进行先进制程的原创性开发,保持技术代际领先。国内方面引进海外成熟经验抓住国产替代机遇加速导入,凭借baseline 获得高份额,同时海外龙头客户先进制程体量大,开发费用已得到有效摊销,具备显著成本优势。

      面板光刻胶:1)全球面板产能向大陆转移,公司技术领先。2026 年中国大陆面板产能占比将达68%。但全球面板光刻胶基本被日韩企业垄断,国内仅公司收购的LG 化学在彩胶市场名列全球第三,份额14.2%。2)与全球龙头客户开发先进产品。公司通过收购科特美及LG 化学资产进军面板正胶和彩胶领域,承接了包括LG 面板在内的优质客户,已导入TCL/惠科/深天马,并小批量供应京东方/友达,三星/群创/夏普也已在测试中,新开发的OLED 用光刻胶已开始供应LG 显示屏的苹果电子产品。3)承接JSR 退出份额。全球彩胶第二大龙头JSR 于今年9 月结束在中国台湾及韩国业务。预计面板厂商出于避免供应商过于集中考虑,将会选择新供货商,而公司有望凭借优异产品性能和高市场认可度承接JSR 退出份额。4)定增扩产与国产替代加速,增厚业绩发展。随着韩国3000 吨彩胶产能将于21Q4 投产,以及未来各约1 万吨彩胶/正胶国产化项目投产,公司产能将提升3 倍以上,光刻胶国产化项目满产产值约40 亿元,是2021 年该业务年化营收的3.5 倍。

      投资建议

      我们预计2021-2023 年公司归母净利分别为6.1/8.5/12.4 亿元,对应PE 为58/42/29 倍,考虑到公司作为国内半导体材料平台龙头,稀缺与成长兼备,维持“推荐”评级。

      风险提示

      研发进展不及预期,扩产进度不及预期,下游需求不及预期,客户拓展不及预期。,龟儿只会喊口号 ,一切要等自贸港法,否则绕不过去。等吧。约3-5月出来 ,在体育规划方面要出台《国家体育旅游示范区总体规划》《海南水上运动发展指导意见》《海南沙滩运动发展指导意见》《海南赛马运动发展指导意见》。[兴奋] ,大家猜猜,是今天发布还是选择2019年的最后一天发布?[大笑] ,都猜了一年了,不要再猜了。你累我们更累

,买进时机选择原则:
1、股价已连续下跌3日以上,跌幅已经渐缩小,且成交也缩到底,若突然变大且价涨时,表示有大户进场吃货,宜速买进。
2、股价由跌势转为涨势初期,成交量逐渐放大,形成价涨量增,表后市看好,宜速买进。
3、市盈率降至20以下时(以年利率5%为准)表示,股票的投资报酬率与存入银行的报酬率相同,可买进。
4、个股以跌停开盘,涨停收盘时,表示主力拉拾力度极强,走势将大反转,应速买进。
5、6日RSI在20以下,且6日RSI大于12日RIS,K线图出现十字星表示反转走势已确定,可速买进。
6、6日乖离率已降至-3~-5且30日乖离率已降至-10~-15时,代表短线乖离率已在,可买进。
7、移动平均线下降之后,先呈走平势后开始上升,此时股价向上攀升,突破移动平均线便是买进时机。
8、短期移动平均线(3日)向上移动,长期移动平均线(6日)向下转动,二者形成黄金交叉时为买进时机。
9、股价在底部盘整一段时间,连续二天出现大长红或3天小红或十字线或下影线时代表止跌回升。
10、股价在低档K图出现向上N字形之股价走势及W字形的股价走势便是买进时机。
11、股价由高档大幅下跌一般分三波段下跌,止跌回升时便是买进时机。
12、股价在箱形盘整一段时日,有突发利多向上涨,突破盘局时便是买点。,按金融金融交易的交割期限,个人喜欢在阴线接票 因为股票的赚钱原则不外乎高抛低吸赚取差价,阳线追涨 你的成本就会比别人高出不少,而阴线相对成本较低,但是还要结合均线形态,题材概念,波浪原理,成交量等各方面进行分析,没有十足的把握尽量不要出手,大盘不理想的时候不出手,这就是我的观点谢谢~(采纳好评 原创),这样一看就是假的,你看人家的利息,别人看上你的本金,千万不要上当,这是百分百骗人的,否则血本无归,到时叫天天不应,叫地地不灵。陈浩民 以上是正规股票pz公司_网上pz平台_pz炒股_炒股pz门户中美股票交流网为您展示的有关中证50:但全球面板光刻胶基本被日韩企业垄断,国内仅公司收购的LG 化学在彩胶市场名列全球第三,份额14.2%的全部信息,希望对您有所帮助。